Под диктовку МВФ

Банк России разработали три сценария макроэкономического развития на 2016-2018 годы

Указивки МВФ (а Банк России никогда эти указивки не нарушал) вращаются вокруг двух внешних шоков — цены на нефть и санкций, связанных с ограничением внешнего кредитования. Поэтому первый так называемый «базовый» сценарий предполагает сохранение сред­негодовой цены на нефть на уровне 50 долларов США за баррель в ближайшие три года. По итогам 2016 года Банк России прогнозирует снизить инфляцию до 4% в 2017 году и в дальней­шем поддерживать ее около этого уровня. По мере замедления инфляции ЦБ будет постепенно снижать ключевую ставку.

Вот, как это прописано в рекомендациях фонда. «ЦБ РФ согласился с персоналом МВФ, что темпы нормализации процентных ставок должны быть осторожными, и считает свой целевой показатель инфляции на уровне 4 процентов реалистично достижимым к 2017 году» (Рекомендации МВФ).

Более оптимистичный сценарий предусматривает постепенное восстановление нефтяных цен до 70-80 долларов США за баррель в 2018 году. В оптимистичном сценарии при более благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре выход темпов прироста внутреннего валового продукта в положительную область произойдет уже в 2016 году. Инфляция снизится к целевому уровню быстрее, чем в базовом сценарии, при более мяг­кой денежно-кредитной политике.

При этом «Официальные лица банка согласились с персоналом МВФ, что принципиально важно обеспечить, чтобы программа не рассматривалась как целевая ориентация ЦБ РФ на определенный уровень обменного курса, и отметили свою приверженность режиму плавающего обменного курса. Официальные органы также указали, что параметры валютных механизмов будут адаптироваться с учетом ситуации на рынке» (Рекомендации МВФ).

Рассматривается также и стрессовый сценарий, в котором цены на нефть на протяжении трех лет останутся ниже 40 долларов США за баррель. В стрессовом сценарии существенное снижение цен на нефть будет новым шоком для российской экономики. Это обусловит необходимость проведения более жесткой денежно-кредитной политики по сравнению с базовым сцена­рием.

Все в строгом соответствии с рекомендациями МВФ. Так, специалисты фонда давали следующую установку Банку России: «Добиться большей жесткости в направленности денежно-кредитной политики, чтобы достичь целевого показателя инфляции на 2015 год и закрепить инфляционные ожидания». Банк России брал под козырек и отвечал: «Повышены директивные ставки. ЦБ РФ поддерживает свой среднесрочный целевой показатель инфляции на уровне 4 процентов» (Рекомендации МВФ).

Как видим, ничего иного, кроме, как исполнение рекомендаций МВФ Банка России не предложил. Реализация всех трех сценарий — базового, оптимистического и стрессового, предполагает одни и те же инструменты, разработанные и предложенные не руководством Банка России, а миссионерами фонда. Это лишний раз подтверждает не относительную, а абсолютную зависимость ЦБ РФ от позиций фонда.

Так, например, даже намерение Банка России при реализации любого из сценариев продолжит давать в долг кредитным организациям иностранную валюту в необходимых объемах для обеспечения бесперебойных платежей по внешнему дол­гу, не противоречит установкам МВФ. Правда, специалисты фонда уточняют, что банки, получающие поддержку, должны полностью соблюдать пруденциальные нормы ЦБ РФ на момент вливания капитала. Банки должны привлечь собственные средства в сумме не менее 50 процентов от государственной поддержки.

Прогноз Банка России предполагает, что в рамках всех представленных сценариев в среднесрочной перспективе продолжат действовать структурные ограничения для роста российской экономики, в том числе связанные с неблагоприятными демогра­фическими тенденциями и невысокой мо­бильностью трудовых ресурсов.

За этими туманными фразами скрывается все та же проблема повышения пенсионного возраста. Так вот, официальные власти еще в марте 2015 года согласились с мнением специалистов фонда.

«После практического семинара по реформе пенсий, проведенного экспертами МВФ в марте, -- говорится в официальном заключении миссии, -- официальные органы (правительство и ЦБ — прим. авт.) ориентированы на поиск политически приемлемых реформ, которые обеспечили бы жизнеспособность системы. Они утверждают, что уменьшение возможностей раннего выхода на пенсию в сочетании с повышением и выравниванием пенсионного возраста для различных категорий граждан приведет к существенному улучшению баланса пенсионной системы» (Рекомендации МВФ). Надеюсь, никому не надо доказывать, что специалисты фонда целиком и полностью одобрили такую позицию «официальных органов».

Как видим, в сценарии макроэкономического развития ничего не говорится о позиции Банка России по отношению к финансированию реального сектора экономики, если не считать, что при росте цен на нефть, банк намерен постепенно снижать процентную ставку.

И это неудивительно. Специалисты фонда рекомендовали: «Сократить участие государства в экономике, уменьшить перекосы в ценах, предпринять дополнительные меры по увеличению инвестиций и производительности и оживить почти остановленную программу приватизации».

«Официальные власти», вероятно, пунцовея от стыда, оправдывались: «Участие государства в экономической деятельности увеличилось со сдвигом в пользу отечественных товаров и услуг в закупках для местных и муниципальных нужд, а также с предоставлением государственной поддержки импортозамещения в реальном секторе. Встречные санкции привели к усилению перекосов в ценах вследствие запрета на импорт из многих стран. Часть государственного пакета антикризисных мер направлена на поддержку малых и средних предприятий путем уменьшения их финансовых и административных издержек. Программа приватизации остается приостановленной, учитывая текущие условия на рынке» (Рекомендации МВФ).

Что касается малых и средних предприятий, то здесь уже удалось внести коррективы. Обещанные налоговые послабления, каникулы и прочая билиберда, забыты и отменены.

Впрочем, достаточно и тех фактов, которые мы привели выше. Если кто сомневается, то может пройти по указанной ссылке для того, чтобы подробно ознакомиться с теми рекомендациями, которые дает МВФ и с теми решениями, которые на основе этих рекомендаций принимают «официальные власти».

Когда некоторые наши скептики сомневаются в том, что Правительство РФ находится под внешним управлением и начинают улюлюкать по поводу того, что «во всем виновата Америка», я рекомендую им обратиться к фактам, часть из которых мною приведена в этой публикации.

Кроме того, улюлюкающим гражданам следует уяснить одну простую вещь: мы живем в жесткой конкурентной среде. И она не зависит от хорошего или плохого расположения духа той или иной стороны. Это жесткие законы выживания государства, состоящие в повседневной защите национальных интересов этого государства. Если оно стремится выжить, оно будет их защищать. Если нет, то перейдет под внешнее управление и уже тогда не национальное правительство страны будет решать, как ему быть, а совсем другие силы. И, увы, эти силы, в условиях жесткой глобальной конкуренции, не будут отличаться альтруизмом.

В завершении, я представлю вам информацию к размышлению в виде таблицы, которую на своем сайте разместил Центральный банк России (ЦБ РФ).

ВВП, инфляция и процентные ставки в странах БРИКС, США и еврозоне

Ключевая (целевая) ставка

центрального банка,

% годовых

Cтавка банковского кредита нефинансовому сектору

на срок до 1 года/1 год,

% годовых

Инфляция, в %

к соответствующему

месяцу предыдущего года

Темпы прироста ВВП, в %

к соответствующему

кварталу предыдущего года

Россия

11

14,2

15,67

-4,6

Бразилия

14,25

42,6

9,49

-2,6

Индия

6,75

10,1

5,14

7,0

Китай

4,35

4,9

1,6

6,9

ЮАР

6

9,3

4,59

1,2

США

0-0,25

3,3

0,03

2,0

Еврозона

0,05

2,9

-0,08

1,5

Данные по ключевым (целевым) ставкам приведены по состоянию на 4.11.2015, по банковским ставкам по кредитам – за II квартал 2015 года (по России – за август 2015 года), по инфляции – за сентябрь 2015 года, по темпам прироста ВВП – за II квартал 2015 года (по Китаю и США – за III квартал 2015 года).

Источники: МВФ, Bloomberg.