Начался идеальный шторм

Начало Великой экономической рецессии, каким-то “чудесным образом” совпало со вспышкой коронавируса (COVID -19). Только начиная с нулевых годов человечество столкнулась с такими “заразами”, как атипичная пневмония, птичий и свиной грипп, лихорадка эбола и коровье бешенство. Конечно, предшественники коронавируса тоже оказывали влияние на мировую экономику, но не в таких масштабах как сегодня. По крайней мере, такого спада, который уже наблюдается и который будет только усугубляться, как сегодня не было. 

Как известно, первая вспышка COVID -19 была зафиксирована в Китае. Это значит, что острие великой рецессии в первую очередь было направлено на Поднебесную. Для чего?  Дело в том, что Китай является ключевым звеном в глобальных цепях производства стоимости. Он один из крупнейших поставщиков промежуточной продукции остальному миру. Разрыв этого звена уже привел не только к остановке производств по всему миру, но и к росту убытков, падению занятости и усилению рецессии.

Одновременно произошло резкое падение фрахта судов. Прекращены перевозки сухогрузных товаров, таких как строительные материалы и углеводороды (нефть и газ), и спроса на них, сопоставимое с самой острой фазой мирового финансового кризиса, что объяснялось снижением экономической активности в связи с беспрецедентными мерами по сдерживанию распространения заболевания. Такого сильного падения не отмечалось во время недавних эпидемий или даже после террористических актов 11 сентября 2001 года.

По всем признакам Великая экономическая рецессия превращается в идеальный шторм, основные цунами которого еще на подходе. Кризис еще не вышел на свою разрушительную мощь. 

Картину маслом дополняет и коронавирус. Наблюдается прямое уменьшение предложения труда вследствие недомогания работников, невыхода на работу ввиду необходимости заниматься детьми из-за закрытия школ. Но еще большее влияние на экономическую активность оказывают меры по сдерживанию распространения заболевания в форме изоляции и карантинов, которые ведут к уменьшению загрузки производственных мощностей. Кроме того, компании, зависящие от цепей поставок, могут оказываться не в состоянии получать необходимые им комплектующие на внутреннем или на внешнем рынке. Тот же Китай, который  является крупным поставщиком промежуточной продукции для остального мира, особенно в сфере электроники, автомобилестроения, машиностроения и производства оборудования. Перебои поставок в этих областях уже бьют по компаниям, работающим на последующих этапах производственной цепи. В совокупности эти нарушения сказываются на повышении стоимости ведения коммерческой деятельности и ведут к резкому падению экономической активности.

Снижение доходов, страх заражения и повышение неопределенности ведут к тому, что люди уменьшают свои расходы. Когда компании оказываются не в состоянии выплачивать заработную плату, могут производиться увольнения. Эти последствия могут быть особенно сильными в некоторых секторах, таких как туризм и гостиничное хозяйство, как это наблюдается, например, в Италии. Резко упали цены на акции авиакомпаний, снизившись до уровня, который был после террористических актов 11 сентября 2001 года, но ниже, чем после удара мирового финансового кризиса. Помимо этих последствий в отдельных отраслях, ухудшение настроений потребителей и коммерческих предприятий может привести к тому, что фирмы будут ожидать снижения спроса и уменьшают свои расходы и инвестиции. Это, в свою очередь, усугубит проблему закрытия предприятий и потери рабочих мест.

Кризис уже нанес мощный удар по банковскому сектору по всему миру. Волны рецессии могут привести к тому, что  потребители и фирмы могут оказаться не в состоянии своевременно погашать свои займы, стоимость заемных средств может повыситься, а финансовые условия — ужесточиться. Уменьшение кредита может усилить спад, вызываемый шоками на стороне предложения и спроса.

Настоящим шоком для некоторых стран (например России), стало стремительное падение цен на нефть.  Страны, зависящие от внешнего финансирования, могут столкнуться с риском внезапной остановки финансовых потоков или возникновения неупорядоченной ситуации на рынке, что может потребовать валютных интервенций или временных мер в отношении потоков капитала. В России это уже чувствуется, но пока не в полной мере. Потому, что уровень доходов населения и до начала рецессии был низким. 

Пытаясь найти выход перед приближением идеального шторма в большинстве стран предпринимают беспрецедентные меры, направленные на смягчение удара волны.  Например, в Италии были продлены сроки выплаты налогов для компаний в пострадавших районах и увеличен фонд надбавок к заработной плате, чтобы поддержать уровень доходов уволенных работников, в Корее введено субсидирование заработной платы для мелких торговых компаний и увеличены пособия по уходу на дому и для людей, ищущих работу, а в Китае для компаний временно отменены отчисления по социальному страхованию. Для уволенных работников может быть временно усилена система страхования в связи с потерей занятости — за счет продления сроков выплат, увеличения пособий или смягчения критериев для пользования этой системой. 

В странах с развитой экономикой центральные банки должны продолжать поддерживать спрос и укреплять уверенность, смягчая финансовые условия и обеспечивая приток кредита в реальный сектор экономики, - считают специалисты МВФ. Федеральная резервная система США только что объявила о дальнейшем снижении процентной ставки, покупке активов, принятии указаний относительно направления политики и снижении нормативов обязательных резервов. В то же время ЦБ РФ не собирается снижать ключевую ставку, а скорей всего, может даже повысить ее, что в условиях рецессии - окончательно может добить все то, что осталось от отечественной экономики. 

Самое интересное заключается в том, что кризис объективно подталкивает российской правительство к срочному применению мер  оздоровления экономики, которые оно должно было предпринять еще, как минимум лет 5-6 назад. Если бы меры стимулирования развития реального сектора экономики, малого и среднего бизнеса, рынка занятости были использованы раньше, то удара первой волны кризиса можно было если и не избежать, то существенно смягчить. В настоящих условиях сделать это будет крайне сложно, если вообще возможно.